尚荣医疗：2016年非公开发行A股股票预案

  1、深圳市尚荣医疗股份有限公司（以下简称“尚荣医疗”或“公司”）2016

  年非公开发行 A 股股票方案已经公司第五届董事会第十一次临时会议审议通过。

  2、本次非公开发行股票数量合计不超过 8,000 万股（含 8,000 万股）。最终

  3、本次非公开发行对象为不超过 10 名特定对象。发行对象范围为符合法律、

  5、本次非公开发行股票募集资金不超过 84,000 万元，扣除发行费用后的募

  集资金净额拟用于医院手术部、ICU 产品产业化项目和增加医院整体建设业务资

  公司结合自己实际，制订了《未来三年（2017－2019 年）股东回报规划》。

  公司现金分红政策及利润分配的详细的细节内容详见“第四节 公司的股利分配情况”。

  二、本次发行后上市公司财务情况、盈利能力及现金流量的变动情况 ...... 51

  用的情形，并不存在上市公司为控制股权的人及其关联人做担保的情形 .............. 51

  （包括或有负债）的情况，不存在负债比例过低、财务成本不合理的情况 ...... 52

  发行人/公司/上市公司/ 深圳市尚荣医疗股份有限公司，本次非公开发行的发行

  注册地址：深圳市龙岗区宝龙工业城宝龙 5 路 2 号尚荣科技工业园 1 号厂房

  办公地址：深圳市龙岗区宝龙工业城宝龙 5 路 2 号尚荣科技工业园 1 号厂房

  项目另行申报）；医疗器械销售（具体按许可证办理）；医疗器械生产（在龙岗区

  生机构数量也在不断的增加。2013 年我国卫生总费用达 31,668.95 亿元，人均卫

  依据中华人民共和国国家卫生和计划生育委员会披露的最新数据，截至 2015

  年 9 月底，全国医疗卫生机构数达 99.0 万个，其中：医院 2.7 万个，基层医疗卫

  生机构 92.5 万个，专业公共卫生机构 3.5 万个，其他机构 0.3 万个。与 2014 年 9

  月底比较，全国医疗卫生机构增加 8,037 个，其中：医院增加 1,600 个，基层医

  机构在持续不断的增加，但相对从 2004 至 2014 年，全国医疗卫生机构总诊疗人次由每

  人增加到 2.04 亿人，年均增长 11.87%的迅速增加而言，医疗卫生资源总量仍相

  规模以上医疗器械企业产品营销售卖收入从 2006 年的 428 亿元增加至 2014 年的 2,136

  仍存在较大差距。根据中华人民共和国国家卫生和计划生育委员会公布的《2014

  年我国卫生和计划生育事业发展统计公报》，我国 2014 年卫生总费用占 GDP 百

  分比仅为 5.56%，而美国、德国和英国医疗卫生总费用占 GDP 的比例在 2009 年

  已分别达到 17.6%、11.7%和 9.8%。随着我国 GDP 保持快速增长，消费者对医疗

  保健的需求不断提高，医疗产品应用范围不断扩大，我国医疗卫生总费用占 GDP

  从市场发展空间看，根据《2015 年中国医疗器械行业发展状况蓝皮书》，2015

  全年中国医疗器械市场销售规模约为 3,080 亿元，比 2014 年度的 2,556 亿元增长

  2012 年 10 月 8 日，国务院印发了《卫生事业发展“十二五”规划》，其中

  明确:2015 年，初步建立覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度，使全体居民人人享

  有基本医疗保障，人人享有基本公共卫生服务，医疗卫生服务可及性、服务质量、

  2013 年 7 月 18 日，国务院办公厅发布《关于印发深化医药卫生体制改革 2013

  2013 年 10 月，国务院印发了《关于促进健康服务业发展的若干意见》，第一

  2013 年 11 月，十八届三中全会通过《中央关于全面深化改革若干重大

  党的十八大提出了 2020 年全面建成小康社会的宏伟目标，医疗卫生服务体

  2014 年 5 月，国务院印发了《深化医药卫生体制改革 2014 年重点工作任务》，

  2015 年 3 月 6 日，国务院印发了《关于医疗卫生服务体系规划纲要

  （2015-2020）》，规划了到 2020 年，建立包括公立医院、民办医院、基础医疗卫

  生服务体系，床位配置达到每千人常住人口医疗卫生机构床位数 6 张，为实现 2020

  市人口的增长和生活节奏的加快，处于亚健康状态的人群在不断增加；与此同时，

  促进了医疗卫生消费的增长。根据《2014 年我国卫生和计划生育事业发展统计公

  报》，2014 年全国医疗卫生机构总诊疗人次达 76 亿人次，较 2013 年增长 2.9 亿

  人次（增长 4.0%）；2014 年我国医院入院人数达 20,441 万人，比上年增加 1,226

  现代化手术室和 ICU 产品是现代手术室的核心组成，符合现代化、节能化、

  人性化的特点。而本次项目的建设，则是加强公司在医院手术部和 ICU 配套产品

  三年内，我国手术室将保持不低于 25%的增长速度。手术室行业广阔的市场空间，

  备和耗材创造市场空间，推广公司现代化医院建设整体解决方案，增强盈利能力。

  机构投资者，以及符合中国证监会规定的其他法人、自然人或其他合格的投资者，

  （主承销商）协商确定。证券投资基金管理公司以其管理的 2 只以上基金认购的，

  2、定价原则与发行价格：发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股

  票交易均价（注：定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价＝定价基准日前

  20 个交易日公司股票交易总额÷定价基准日前 20 个交易日公司股票交易总量）的

  90%。最终发行价格将在公司取得中国证监会发行核准批文后，按照相关规定，

  公司本次非公开发行股票数量为不超过 8,000 万股（含 8,000 万股）。最终发

  本次非公开发行股票拟募集资金不超过 84,000 万元，扣除发行费用后的募集

  资金净额拟用于医院手术部、ICU 产品产业化项目和增加医院整体建设业务资金。

  84,000 万元，发行不超过 8,000 万股（含 8,000 万股）股票。若在定价基准日至

  假设按本次发行上限 8,000 万股测算，本次发行完成后公司总股本将由发行

  股，持股比例为 41.91%。本次非公开发行后，梁桂秋的持股比例将下降为 35.52%，

  本次非公开发行 A 股股票相关事项已于 2016 年 8 月 15 日经公司第五届董事

  本次非公开发行股票拟募集资金不超过 84,000 万元，募集资金扣除发行费用

  后的募集资金净额拟用于医院手术部、ICU 产品产业化项目和增加医院整体建设

  项目实施主体系江西尚荣投资有限公司，系公司于 2012 年 6 月设立的全资

  子公司，注册资本为 10,500 万元。项目建设用地位于江西尚荣医疗健康产业综合

  道以南、安居工程用地以北，土地证为“南国用（2013）第 00153 号”的土地。

  公司拟建设医院手术部和 ICU 产品生产基地，主要包括建设原材料加工处理

  车间、LED 手术无影灯的生产与装配车间、手术床的生产与装配车间、ICU 床的

  本项目由具有乙级工程咨询资格的江西鑫泰投资咨询有限公司于 2015 年 4

  月出具“深圳市尚荣医疗股份有限公司医院手术部、ICU 产品产业化项目可行性

  项目总投资为 73,231.74 万元，募集资金到位后，公司拟以向江西尚荣增资

  该项目总投资额为 73,231.74 万元，募集资金拟投入额 59,000 万元。项目主

  工程费用和工程建设其他费用等，投入规模为 62,931.74 万元，铺底流动资金规

  本项目建安工程采用单位指标法，费用估算为 43,460 万元，公司建筑主体结

  构由 12 栋生产制造建筑和 1 栋员工宿舍区构成，建筑总面积为 210,000 平方米。

  装配车间、ICU 专用床的生产与装配车间。其中 60%作为生产车间使用，25%作

  为原材料及产成品仓储使用，10%作为产品检测使用，5%作为办公区域使用。

  品的生产制造，同时，公司也计划逐步把深圳地区的高端无影灯、手术床和 ICU

  室展示区以国内大型知名医院的手术室、ICU 室为设计基础，按三级、二级、地

  室标准动态模型，展示公司手术室、ICU 室及其配套产品的国际化设计理念，营

  室及 ICU 专用室，平均单位面积 250 平方米，合计面积 15,000 平方米，造价区

  间覆盖 60-160 万元的价格范围，走廊及附属用房面积 18,200 平方米。

  床和 ICU 床等医疗器械产品，同时，围绕上述三大类产品，对手术室、医院的周

  万平方米，产品检测及专业测试占地 1.5 万平方米，办公用地及研发用地占地 1.5

  员工宿舍区由 1 栋建筑组成，层数为 9 层，一层为生活综合配套服务场所，

  二至九层为员工宿舍及配套服务和活动场所，总建筑面积为 10,800.00 平方米，

  预计本项目所需员工人数约 300 人，加强员工住宿环境的改善，有利于吸引优秀

  品配件的生产线 条，分别生产无影灯系列产品（含零配件及附属件）生产线 条，手术床系列产品（含零配件及附属件）生产线 条，ICU 专用床系列产

  部、ICU 产品产业化项目的设备购置进行了科学可行的规划，选择质量稳定，技

  医疗服务需求。从医疗服务市场来看，2014 年，全国医疗卫生机构总诊疗人次达

  76.02 亿人次，比上年增加 2.88 亿人次，增幅为 3.94%。2014 年居民到医疗卫生

  机构平均就诊 5.6 次，较上年增加 0.2 次。2013 年，全国医疗卫生机构入院人数

  从医院建设情况看，2014 年，全国医疗卫生机构 971,232 家，较上年增加

  公司拟建设医院手术部和 ICU 产品生产基地，主要包括项目的厂房建设、厂

  的医院手术部和 ICU 产品生产检测设备，包括 LED 手术无影灯、手术床和 ICU

  营企业许可证。发行人及其子公司现拥有的尚在保护期的专利包括护理床（1 型）、

  护理床（2 型）、多透镜光源矩阵的 LED 手术无影灯及深度调节方法、多种开关

  方式亮度可调 LED 观片灯等，公司已取得的注册证书中包括手术照明灯、LED

  疗服务需求，急需加大基层医院的基础建设、改善医疗服务条件。在这一背景下，

  户将增加对医疗专业工程和 ICU 产品的需求。在长期合作过程中，公司与医院建

  医院手术部、ICU 产品产业化项目主要目的是生产医院手术部和 ICU 产品，

  床，总投资为 73,231.74 万元，项目达产后，预计每年可实现出售的收益为 69,000

  万元，所得税后内部收益率 19.72%，投资回收期为 6.27 年（含建设期）。

  公司拟建设医院手术部和 ICU 产品生产基地，主要包括建设原材料加工处理

  车间、LED 手术无影灯的生产与装配车间、手术床的生产与装配车间、ICU 床的

  状况良好，医疗器械行业处于快速发展阶段，本项目按 10%回报率计算的投资财

  务净现值为 36,390.17 万元；项目所得税后内部收益率为 19.72%；项目投资回收

  司江西尚荣医疗健康产业综合体园区。该地块已取得 “南国用（2013）第 00153

  公司医院手术部、ICU 产品产业化项目备案的批复》（编号为南发改行政审批字

  术部、ICU 产品产业化项目环境影响报告书的批复》（南环评字【2015】68 号）。

  46,876.67 万元，拟使用本次募集资金投入 25,000 万元，不足部分由公司自筹资

  构成。投标阶段对于资金的占用主要体现在投标保证金，约为标的额的 5%左右；

  金，分别约为标的额的 5%、35%和 2%；质保阶段对于资金的占用主要体现在质

  公司目前在手的重大订单标的额约为 46.28 亿元，结合公司在手的医院整体

  1,415.87 万元，通过股权融资，可以减少该等利息支出，从而提升盈利水平。

  发生的财务费用，将对公司主要盈利能力指标产生较大影响。通过股权融资方式，

  目前我国 80%的医疗资源集中在 20%的大城市，老百姓看病都集中在大医院，

  导致看病等待时间长，住院床位紧缺。2014 年，我国各类医院床位利用率达

  88.0% ，公立医院床位利用率达 92.8% 。同时，由于在医疗设备、医疗检查等环

  直处于见缝插针的状态，在长远发展运营过程，不断地暴露出如规划设计不合理、

  我国 63.10%的医院建于上世纪，超过半数以上的医院建于上世纪 80 年代以

  服务需求之间的矛盾。据统计，国内需要改扩建的医院数量庞大，80%的医院存

  在改扩建问题，20%需要新建，尤其是近十年建的，100% 都要改建，有的刚建

  新医改计划到 2020 年建立覆盖城镇和乡村居民的基本医疗卫生制度，根据新医改

  的相关方案，将有 1,000 亿元的国家投资于全国约 2,000 所县医院、5,000 所中心

  卫生部发布的《健康中国 2020 战略研究报告》指出未来 8 年将有 1,090 亿元

  被明确用于县医院建设。根据《关于印发推进县级公立医院综合改革意见的通知》

  指示，要求每个县（市）要办好 1-2 所县级公立医院，做到“大病不出县”，以合

  债的紧急通知》（发改社会【2012】3412 号）、《关于印发推进县级公立医院综合

  改革意见的通知》（国卫体改发【2014】12 号）、《关于控制公立医院规模过快扩

  张的紧急通知》、《关于 2014 年县级公立医院综合改革试点工作落实通知》（国卫

  办体改函【2014】504 号）等文件，县级医院举债建设行为受到压缩，举债购置

  1杨明豪. 谈医院改扩建的规划设计[J]. 中外建筑，2007（05）：38-40

  公司目前在手的重大订单标的额约为 46.28 亿元，此外，公司具备了运作医

  与施工壹级、建筑装饰装修工程设计与施工贰级、房屋建筑工程施工总承包贰级、

  根据 wind 资讯之申银万国行业分类统计，医疗器械上市公司共 28 家，医疗

  器械行业整体营业收入 2014 年较 2013 年，2015 年较 2014 年同比增长率分别为

  结合同行业可比上市公司最近两年平均收入增长率 20.21%以及公司未来三

  年发展战略的实施，同时在保持谨慎预测的基础上，预计 2016 年-2018 年公司营

  业收入的年均增长率为 15%-20%，谨慎性考虑按照 15%进行测算。2

  督管理委员会令 2010 年第 1 号）的相关规定，选取应收票据、应收账款、预付

  账款、存货、应付票据、应付账款、预收账款等会计科目期末余额作为计算数据；

  以 2013-2015 年度前述科目期末余额平均值占当期营业收入平均值百分比作为权

  数，分别按照 2016-2018 年预计营业收入计算当期资产、负债主要科目期末余额，

  ① 2013 年至 2015 年主要经营性资产和负债及各科目与当年收入总额的关系

  2013 年至 2015 年主要经营性资产和负债及各科目与当年收入总额的关系如

  2 本营业收入预测不代表公司的盈利预测或业绩承诺，投资者不应据此进行投资决策。投资者据此进

  应付票据、应付账款和预收账款占营业收入的百分比，测算 2016-2018 年新增营

  产和经营性负债各科目占收入的平均值测算，公司 2018 年营运资金规模将达到

  根据以上测算的结果，在公司预测期内营业收入年均增长率为 15%的情况下，

  公司 2016 年-2018 年营业收入增加所形成的营运资金需求为 38,998.54 万元。而

  公司本次增加医院整体建设业务资金的金额为 25,000 万元，不超过未来 3 年公司

  2013 年至 2015 年，公司资产负债率（合并）和利息支出情况如下：

  发行人 2013 年末、2014 年末和 2015 年末的资产负债率逐步提升。近年来公

  司业务发展迅速，实施了外延式收购、承接了较多医院建设项目，借款规模较大。

  发行人已经逐步增加利用长短期借款筹集运营资金。2013 年末、2014 年末

  和 2015 年末公司借款金额快速增加，2015 年 12 月末借款金额达到 3.04 亿元，

  占总资产的比例达到 10.42%，并且资产负债率达到 46.51%，公司通过债权融资

  金情况进行了置换，根据募投项目投资金额测算，公司 2015 年非公开发行股份

  持股情况未发生变化，并且按照本次非公开发行数量上限 8,000.00 万股、募集资

  金金额上限 84,000 万元测算，本次非公开发行股票后，公司持股比例 5%以上的

  以 2016 年 6 月 30 日为基准日，这次发行前后公司主要经营指标的情况如下

  提供现代化医院建设整体解决方案。本次募集资金拟用于医院手术部、ICU 产品

  下降为 35.52%。持有公司股份 5%以上的股东在发行前后变化详见“第四节 董事

  与速动比率将有所提高。本次发行可降低公司的财务风险，进一步提升盈利能力，

  情形；本次发行完成后，上市公司不存在为控股股东及其关联人提供担保的情形。

  截至 2016 年 6 月 30 日，公司合并报表资产负债率为 41.20%。这次募集资金

  医院，属于区域医疗中心，承担所在区域常见病及大病的诊疗职能，门诊量较大，

  有保障，且公司自 2003 年开展买方信贷服务至今，未发生因医院不能偿还银行

  决方案，即“设计服务、建筑工程、医疗工程、信息系统、设备配置、后勤服务、

  资者心理等因素的影响。为此，公司提醒投资者关注因股价波动带来的投资风险。

  的税后利润）为正值、且现金流充裕，实施现金分红不会影响企业后续持续经营；

  以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的 10%，且任意三个连续

  过，方可提交股东大会审议。独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，

  及决策程序做监督，并应对年度内盈利但未提出利润分配的预案，就相关政策、

  的，应以股东权益保护为出发点，调整后的利润分配政策不得违反有关规定法律法规、

  出席股东大会的股东所持表决权的 2/3 以上通过。公司同时应当提供网络投票方

  1、2013 年利润分配及资本公积金转增股本方案：2014 年 6 月 30 日，公司

  2013 年度股东大会审议通过《公司 2013 年度利润分配及资本公积金转增股本预

  案》，决议以公司现在存在总股本 276,750,000 股为基数，向全体股东每 10 股派 1.00

  块钱现金（含税；扣税后，QFII、RQFII 以及持有股改限售股、首发限售股

  的个人和证券投资基金每 10 股派 0.90 元；持有非股改、非首发限售股及无限售

  流通股的个人、证券投资基金股息红利税实行差别化税率征收，先按每 10 股派

  0.95 元，权益登记日后根据投资者减持股票情况，再按实际持股期限补缴税款；

  对于 QFII、RQFII 外的其他非居民企业，本公司未代扣代缴所得税，由纳税人在

  所得发生地缴纳。）；同时，以资本公积金向全体股东每 10 股转增 3 股。2014 年

  2、2014 年利润分配及资本公积金转增股本方案：向全体股东每 10 股派

  0.999283 元人民币现金（含税；扣税后，QFII、RQFII 以及持有股改限售股、首

  发限售股的个人和证券投资基金每 10 股派 0.899355 元；持有非股改、非首发限

  按每 10 股派 0.949319 元，权益登记日后根据投资者减持股票情况，再按实际持

  股期限补缴税款；对于 QFII、RQFII 外的其他非居民企业，本公司未代扣代缴

  所得税，由纳税人在所得发生地缴纳。）；同时，以资本公积金向全体股东每 10

  股转增 1.998567 股。2015 年 7 月 16 日，公司实施了上述利润分配方案。

  3、2015 年利润分配及资本公积金转增股本方案：2016 年 5 月 17 日，公司

  2015 年度股东大会审议通过《公司 2015 年度利润分配及资本公积金转增股本预

  公司 2013 年、2014 年的现金分红情况及 2015 年的现金分红规划如下表所

  最近三年累计现金分红占最近三年实现的年均可分配净利润的比例的 61.50%

  公 司结合自 身实 际， 制订了《 深圳市 尚荣 医疗股份有限公 司 未 来三年

  小投者）、独立董事和外部监事的意见，在保证公司正常经营业务发展的前提下，

  未来三年（2017-2019 年）公司做现金分配，应同时满足以下条件：

  的税后利润）为正值、且现金流充裕，实施现金分红不会影响企业后续持续经营；

  未来三年（2017-2019）公司应保持利润分配政策的连续性和稳定能力，在满足

  10%，且三个连续会计年度内，公司以现金方式累计分配的利润不少于该三年实

  未来三年（2017 年-2019 年）在满足现金股利分配的条件下，若公司营业收

  （2017-2019 年）的股东回报规划做调整或变更的，应以股东权益保护为出发

  点，调整后的利润分配政策不得违反有关规定法律法规、规范性文件及本章程的规定；

  权的 2/3 以上通过。公司同时应当提供网络投票方式以方便中小股东参与股东大

  及决策程序做监督，并应对年度内盈利但未提出利润分配的预案，就相关政策、

  【本页无正文，为《深圳市尚荣医疗股份有限公司 2016 年非公开发行 A 股

  证券之星估值分析提示尚荣医疗盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的是传播更多详细的信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关联的内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。